QE狂印钞 专家预言今年美元贬35%可能吗?

admin 3个月前 (07-20) 快讯 39 0
QE狂印钞 专家预言今年美元贬35%可能吗? 第1张 「新冠肺炎在美国每个地区造成的死亡数都在上升。」《华盛顿邮报》如是说。「美国跌倒,全球吃饱」正是这波资金转移的讯号。(图/商业周刊、Dreamstime提供)

「股市还是赌场?」路透如此形容股市狂热。近来股市大涨,除了资金行情推升,也是「去美元化」的讯号。

今年6月底,摩根士丹利前首席经济学家、耶鲁大学学者罗奇语出惊人:美元将贬值35%。这已是阿根廷、土耳其等金融危机时的等级。「美元崩溃论」不胫而走。

两数字揭真相

大举债+疫情拖累,美元失色!

罗奇认为,1960到2005年,美国国民净储蓄占国民收入平均是7%,疫情爆发后,今年第一季降到1.4%,而官方又推出一连串刺激政策,导致今年美国赤字占GDP比率将来到战后以来新高。白宫又走去全球化、保护主义路线,美国储蓄率未来将降至负值。罗奇预估「最快今年,慢至2021年初,美元最多将贬值35%。」

美元是否崩溃尚待验证,不过「去美元化」却正在进行。短期因素是美国疫情扩散。至7月13日止,美国累计确诊数达330万,逾13万人死亡,是全球疫情最严重国家。国际货币基金预估,今年美国GDP将衰退8%。著名做空机构浑水创办人布洛克表示,目前美国经济就像一个空前巨大的火药库,「任何一点火花足以让其瞬间爆炸。」

美国成重灾区,疫情控制良好的中港台就受资金青睐。离岸人民币兑美元在7月7日升破7,创近4个月新高,新台币汇价7月初也创26个月新高。新兴市场资产近来也有不小涨幅,「美国跌倒,全球吃饱」正是如今写照。

长期来说,美元也正逐渐失色。据国际清算银行统计,美元占全球官方外汇存底比重,从2000年逾70%,降到今日不到60%。

最近十几年来各种危机,美元资产价格已被推至历史高点。衡量美股价位的「席勒本益比」,如今逼近30,胜过2008年金融海啸前夕。这些都意味着美股已相对偏贵,同时,美元购买力近年来缩水幅度,高于欧元、日圆等国际货币,这些都减少人们持有美元的诱因。

非美元资产反稳健

人民币波动不到2%,受青睐

相对来说,一些非美元资产却表现稳健。罗奇指出,人民币实质有效汇率指数,自2004年12月低点,至今已上升53%,近十年更略胜美元。今年6月《经济学人》报导,若以人民币钉住24种一篮子货币的广义汇价来看,自2016年来,人民币波动幅度不到2%。

这也是为何近来人民币资产被爆买。光今年7月2日至7日一周,透过沪港通、沪深通净流入A股的外资,达人民币538亿元,这是2019全年净流入的15%。2020年上半年,中国中央结算公司为境外机构托管的债券面额约人民币3200亿元,是去年同期逾两倍。

现实来说,目前没有任何货币可取代美元。罗奇也称,由于中国和欧元区总共占美国贸易的40%,「除非这两种货币一如我预期大幅升值,否则美元崩溃不会发生。」

香港中文大学深圳高等金融研究院秦逸飞分析,美元成为国际金融体系结算的主要货币,与其说是「政治正确」,不如说是「市场正确」。从石油到黄金,重要物资以美元结算,并非美国恃强逼人,而是美元最符合贸易及金融等全球化条件。

但美元由美国官方垄断发行,它就有诱因滥用其优势。从联准会无限印钞,到联邦政府举债花钱,短期虽阻止经济崩盘,代价则是美元长期竞争力下滑,就如一个独占厂商不思进取,只会吃老本,迟早被消费者唾弃。

就像罗马帝国一样,美元不会一夕崩溃。但「出来混,总是要还的」,当美国官方只会吃美元老本,疫情又让人们看破美国手脚,这只会加速「去美元化」的趋势。这或许是近来各国股市大涨背后,最值得关注的讯号。

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贝莱德CEO:戴口罩助美国经济快速复苏

美国新冠肺炎疫情持续扩散,贝莱德执行长芬克上周五说,戴口罩能协助美国经济快速复苏,这跟达拉斯联准银行总裁卡普兰上周二认为,戴口罩是美国人振兴经济最重要做法的意见互相呼应。 美国许多地区逐步解除封闭措施后,因为新增确诊人数飙升而令部份地区暂停重新开放计划。 对于疫情持续蔓延给美国经济造成影响,芬克认为若所有美国人都戴口罩,美国就能更快速地解除疫情危机。 他担心确诊与死亡人数持续攀升,美国就必须再次采取封闭措施,这对中小型企业来说将是「艰困时期」。 卡普兰也有同样忧虑。他担心外界预期的经济回升会「有点熄火」。尽管财政与货币

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